（原标题：新规重塑中药格局江门PVC管道管件粘接胶，中药ETF银华、中药ETF华泰柏瑞、中药ETF上涨）
中药股上涨，达仁堂涨5，带动中药ETF银华、中药ETF华泰柏瑞、中药ETF上涨。
中药ETF紧密跟踪中证中药指数，权重股分别为云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、吉林敖东、华润三九、白云山、以岭药业、众生药业、达仁堂。
消息面上，达仁堂公布2025年季度权益分派实施公告,本次利润分配以案实施前的公司总股本770094356股为基数，每股派发现金红利2.45元（含税），共计派发现金红利1886731172.2元。
新规重塑中药格局。1月27日江门PVC管道管件粘接胶，《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，配2023年公布的《中药注册管理门规定》，确立以中医理论、人用经验和临床数据三结的中药特审评体系，明确经典名和中药改良型新药的研发路径，重视临床获益与风险评估。条例要求中药饮片和颗粒生产企业建立MAH全生命周期责任制，保证中药安全、有、可追溯。
世纪证券认为中药在经历集采价格理之后，近年来的系列政策不断发力注册规和传承创新向，中药行业有望迎来洗，看好经典名储备充足、布局循证医学的体化中药龙头企业。
湘财证券指出：
从2025年全年来看整体呈现震荡下跌态势，主要原因在于前期中药材市场牛市催生产能序扩张，形成供需错配。未来中药材行业有望加速向规模化、标准化、化转型。
关注基药目录调整新进展，基药目录自1982年版发布以来，共经历了8轮调整，目前使用的是2018版，目录总数为685个品种，其中，中成药268个品种，保温护角专用胶占比为39.12。2024年国卫健委等六部门发布《关于改革完善基层药品联动管理机制扩大基层药品种类的意见》，2025年3月全国药政工作会议上明确了基药目录调整的大向，即研究完善国药品制度、实施基层药品联动服务行动、巩固完善国基本药物制度。2026年基药目录调整有望迎来实质进展，基药目录与医保、集采、基层配备联动等政策协同有望进步加强，基层用药的可及以及“1+X”的用药模式有望进步入进，基层市场或迎来快速扩容。建议关注2026年季度基药目录调整的新进展情况。
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建议关注三大主线。
主线：价格理。价格理之下，集采、医保谈判、药价比等政策的大向即降价，行业内部分化或加明显，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量。（1）集采建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力。我们认为品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强易实现以价换量，获得增量需求。（2）医保谈判和医保目录调整，建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业。研发创新能力较强的企业和品种，有望通过以价换量获得大的增量市场，带来增量需求。（3）基药目录自2018版以来直未有调整，2025年基药目录调整有望进步进。建议关注基药目录调整进度，鉴于医保目录与基药目录可能形成的协同应，已纳入医保的非基药有望率先入基，建议关注“医保+非基药+”品种。（4）“四同”“三同”“二同”“同”及药价比在横向纵向形成价格联动，在线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望实现以价换量，在提升市占率的同时获得增量需求。
主线二：消费复苏。消费复苏之下，我们看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量的恢复。人口老龄化和居民健康意识提升为消费类中药带来大的长期驱动力，中药行业长产业链以及“——养”的特点有望得到为充分的体现。我们看好拥有、原材料、优势的中药龙头企业，看好产业链延伸的消费中药。
主线三：国企改革。中药行业国资控股企业占比明显于医药行业整体水平，国企改革化，投资机会来自提质增取得的业绩增量。
关注：（1）具有较强研发实力、品种较多的企业；（2）受集采影响较小的企业；（3）“医保+非基药+”品种；（4）力、产品力强的中药龙头企业；（5）国企改革带来的提质增及业绩增长江门PVC管道管件粘接胶。
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